Вопрос 41. Особенности финансового планирования некоммерческой организации.

Долгосрочное. План-е расходов: Определение приоритетов развития и приоритетов финансирования. План-е доходов: Составление перспективного финансового плана развития (в первую очередь источников доходов НКО).

Среднесрочное. План-е расходов: Определение приоритетных проектов и программ. План-е доходов: Определение видов и объемов привлекаемого финансирования на основе перспективного плана развития

Краткосрочное. План-е расходов: Определение, исходя из приоритетов развития и отдельных проектов и программ, объема текущих расходов на финансовый год. План-е доходов: Составление прогноза поступлений по различным доходным источникам, их роспись и закрепление за конкретными статьями расходов

Наиболее важным с точки зрения реализации целей деятельности органов управления НКО является этап долгосрочного планирования, поскольку именно на этом этапе определяется стратегия развития организации и происходит согласование основных интересов всех участников процесса финансового планирования.

Для НКО характерно составление след планов:1. смета расходов – расходы будут разбиваться по видам.2. планирование источников финансирования с указанием сумм и сроков поступления – отдельной строкой будут выделяться неденежные поступления.3. план движения ден ср-в составляется для избежания кассовых разрывов

Вопрос 42. Особенности организации финансов бюджетных учреждений. Для осуществления своей деятельности бюджетные учреждения используют различные виды средств, как материальные так и денежные, которыми их должен в первую очередь обеспечить учредитель, но не исключается возможность их получения от любого юридического или физического лица

Некоммерческие организации не ставят главной своей целью извлечение прибыли. Однако законодательство РФ допускает возможность получения прибыли некоммерческой организацией.

Некоммерческая организация может заниматься предпринимательством лишь постольку, поскольку это служит достижению целей, ради которой она создана;

Возможная прибыль полностью направляется на обеспечение основного профиля некоммерческой организации и не может быть распределена среди ее участников. Например,1) прибыль организаций здравоохр использна предоставление населению дополн видов медицинских услуг и увеличение объема услуг уже существующих. 2)Прибыль научных организаций расходуется на осуществление новых проектов, приобретение оборудования

Прибыль от предпринимательской деятельности некоммерческих организаций не распределяется среди их учредителей и участников, а полностью реинвестируется на развитие фундаментальных социальных сфер общества (просвещение, наука, культура, здравоохранение), на укрепление социальной защиты населения.

Вопрос 43. Сметное планирование в бюджетных организациях. Смета – основной плановый и финансовый документ, определяющий объем, целевое направление и поквартальное распределение средств, выделенных из бюджета на содержание учреждения.

Предусмотренные в смете ассигнования считаются предельными и расходование сверх этих сумм не разрешается. Использование бюджетных средств на цели, непредусмотренные сметой, не разрешается.

Форма сметы, основные ее показатели, нормы расходов определяются и сообщаются вышестоящей организацией. В типовой смете содержатся данные общие для всех бюджетных учреждений.

Типовая смета состоит из:1 часть – отражается наименование, адрес, бюджет, из которого учреждение финансируется, свод расходов по статьям с распределением по кварталам, 2 часть – отражаются показатели оперативного плана на начало и конец года, а также среднегодовые показатели,3 часть – приводятся обоснования и отчеты по каждой статье расходов на планируемый год. Расчеты производятся исходя из объемов деятельности и из фактического исполнения сметы за предыдущий год. Все расходы по смете группируются по видам и целевому назначению.

При утверждении сметы проверяется необходимость и целесообразность предусматриваемых расходов, их соответствие объемам работы учреждения и соблюдение норм расходов. Утверждение сметы производится после утверждения соответствующего бюджета, из которого финансируется данное учреждение. Утвержденная смета определяет сумму средств, которая должна быть выделена на содержание учреждения из бюджета. Утверждение сметы производится вышестоящей организацией. Смета считается утвержденной при наличии подписи руководителя вышестоящей организации, печати и дата утверждения

Вопрос 44. Порядок финансир-я бюджетных орг-ций. Финансир-е бюджетных учреждений на расходы в соотв. с утвержденными сметами мож. осущ-ляться за сч. федер., республиканск. и местных бюджетов.Осн. принципом бюджетного финансир-я явл. предоставление гос-вом ср-в безвозвратно, так как бюджетные учреждения не имеют своих доходов для возвратности указанных ср-в.Второй принцип бюджетн. финансир-я заключ. в том, что бюджетные учреждения получ. ср-ва не под план, а по мере фактич. выполн-я заданий плана с учетом правильности освоения и использ-я ранее выделенных ср-в. Напр., учреждения здравоохранения финансир-ся исходя из фактич. наличия больниц, числа коек и т.д.Третий принцип- строго целевое использ-е бюджетных ср-в для финансир-я определ. затрат, предусмотренных планом деят-ности учреждения. Целевое использ-е бюджетных ср-в позволяет осущ-лять систематич. контроль за деят-ностью бюджетных учреждений со стороны вышестоящ. орг-ций и фин. органов.

При финансир-и бюджетн. учреждений соблюдается строгий режим экономии в расходовании гос-венных ср-в. Руководители учреждений, которым предоставлено право распоряжаться бюджетными ср-вами по целевому назначению в пределах утвержденной сметы, являются распорядителями кредитов. По объему предоставляемых им прав они подразделяются на главных и нижестоящих.

В условиях перехода к рынку, Правительство ведет интенсивную работу по реализации концепции совершенствования системы управления бюджетными ср-вами. В основу концепции закладываются три осн. блока задач: - сформировать четкие правила разработки и исполнения бюджета с максимально возм-ной детализацией структуры бюджетных затрат и внедрением элементов казначейского метода исполнения бюджета; - определить наиболее приемлемые для нац. и региональных условий формы привлечения нетрадиционных фин. источников в оборот; - создать полноценный информационно- аналитич. комплекс в бюджетно-фин. системе, чтобы иметь широкую информацион. базу для оптимизации прогнозир-я доходов и расходов бюджета, повысить оперативность бюджетной отчетности, позволяющей принимать действенные фин. решения по эффективному маневрированию бюдж. ресурсами в сущ-вующих инфляционных условиях.

Основным источником ср-в для большинства учреждений бюджетной сферы являются ср-ва гос. консолидированного бюджета и бюджетов органов местного самоуправления. На сегодн. день финансир-е осущ-ляется по сметному принципу, кот. удобен, в первую очередь, для фин. органов при планир-и бюджетных расходов, а также для осущ-ления контроля целевого использ-я выделенных ср-в.

Вопрос 45. Банкротство орг-ций (предприятий). Правовая основа – ФЗ №127 «О несостоятельности (банкротстве)».Несостоятельность(банкротство) – признанная арбитражным судом и объявленная должником неспособность в полн. объеме удовлетворить треб-я кредиторов по денежн. обязат-вам и (или) исполнить обязательные взносы в бюджеты и бюдж. фонды в порядке и на условиях, установленных законом.

Юр. лицо считается неспособным удовлетворить треб-я кредиторов по денежн. обязат-вам и (или) исполнить обязанность по уплате обязат-ных платежей в бюджетные и небюджетные фонды, если соотв. обязат-ва и (или) обязанности не исполнены им в теч. 3 месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Банкротство орг-ции мож. проявляться в разн. формах: 1) Реальное производство – это юр. необъявленная неспособность орг-ции осущ-лять эффективную хоз-венную деят-ность вследствие потери испльзуемого капитала. 2) Техническое банкротство – фин. несостоят-ность предприятия хар-ся превышением ее дебиторск. задолженности над кредиторским при значит-ном превышении его активов предприятия. 3) Умышленное банкротство – по вине работников или других лиц преднамеренно или умеренно. 4) Фиктивное банкротство – это состоит в заведомо ложном объявлении руководителем или собственником коммерч. орг-ции, а равно индивидуальным предпринимателем о своей несостоят-ности с целью ввести в заблуждение кредиторов для получения отсрочки или рассрочки платежей или скидки с долгов, а равно для неуплаты долгов, если это деяние причинило крупный ущерб.

М-но выделить 2 причин: внутреннюю и внешнюю.К внешним относятся экономические факторы (общий спад пр-ва в стране, кризис, неплатежеспособность), полтические факторы (полит. несостоятельность в обществе, несовершенство законодательства в области права), низкий технический уровень развития.Внутр. причины банкротства: 1) Операционный выпуск пр-ции, несоответствующий потребительским запросам, высокая себестоимость изготовления пр-ции, неэффективный маркетинг. 2) Фин. внутренние причины: неэффективная структура активов, высокая доля заемного капитала, низкая рентабельность пр-ва, высокий уровень дебиторской задолженности, ошибочные инвестиционные решения. 3) Прочие: отсутствие квалифицированного персонала, утечка конфидиенцальной информации, неадаптированная система налогооблажения.

Процедура банкротства орг-ции. В соотв. с законом применяются след.: 1) Наблюдение – это процедура банкротства применима к должнику с целью обеспечения охранности имущества, проведение анализа фин. состояния должника, составление реестров требования кредиторов и проведение собрание кредиторов. 2) Фин. оздоровление – процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности перед всеми пред. в соотв. с утвержденным арбитражным судом и графиком погашения задолженности. 3) Внешнее управление – процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности путем введени внешнего управления и введения моратории в удовлетворения требования кредитора. 4) Конкурсное производство – процедура банкротства в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. 5) Мировое соглашение – процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрении банкротства с целью прекращения пр-ва по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредитором.

Вопрос 46. Финансовые методы определения кризисного состояния орг-ции. В кризисн. состояние орг-ция, как правило, входит достаточно длит-ный период по мере накопления «замедлителей» («утяжелителей»). Выход из кризисного состояния может быть как мгновенным (ступенчатым), в рез-тате разовой акции (default, объявление банкротом, поглощение, смена профиля деят-ности, дробление и др.), так и продолжительным по времени, в ходе эволюционных преобразований.

Всю совокупность факторов, которые способны привести предприятие к экономическому кризису, м-но разделить на две группы: 1) внешние по отношению к предприятию, на которые оно не в состоянии влиять или его влияние ограничено; 2) внутренние, возникающие в рез-тате деят-ности самого предприятия.

Существующая официальная структура диагностики кризисного состояния предприятия предусматривает определение четырех коэффициентов, которые, в основном, опр-ются из баланса: 1) коэффициента текущей ликвидности Ктл; 2) коэффициента обеспеченности собственными ср-вами Косс; 3) коэффициента восстановления платежеспособности предприятия Квп; 4) коэффициента утраты платежеспособности предприятия Куп.

Структура баланса считается удовлетворительной, если Ктл >= 2. Нормальным считается значение Косс >= 0,1. Структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным, если один из этих пок-телей ниже своего нормального значения, т.е. при Ктл < 2 или Косс < 0,1. Если Ктл < 2 или Косс < 0,1, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный 6 месяцам. Если Квп > 1, то у предприятия есть реальная возм-ность за 6 месяцев восстановить свою платежеспособность, а если Квп < 1, то такой возм-ности нет. Если структура баланса предприятия признается удовлетворительной, т.е. Ктл >= 2 и Косс >= 0,1, то тогда рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, равный 3 месяцам. При Куп < 1 предприятию грозит утрата платежеспособности и предприятие не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами, а если Куп > 1, то у предприятия есть реальная возм-ность не утратить платежеспособность.

Преодоление кризисного состояния требует разработки специальных методов управления предприятием. Рыночная экономика сформировала систему методов предварительной диагностики и возм-ной защиты предприятия от банкротства. Реализацией этой системы на практике занимаются менеджеры АКУ. Задача системы и менеджеров состоит в том, что предполагаемое банкротство диагностируется на ранних стадиях его возникновения, что позволяет своевременно отреагировать на проблему и воспользоваться механизмом защиты или обосновать необходимость применения последовательных процедур по реорг-ции и(или) банкротства предприятия. Если эти меры не выводят предприятие из кризиса и не способствуют его финансовому оздоровлению, оно в добровольном или принудительном порядке прекращает свою деят-ность и начинает ликвидационные процедуры.

Цель АКУ в этом случае формулируется следующим образом: возобновление платежеспособности и восстановление достаточного уровня финансовой устойчивости.

Уровень текущей угрозы банкротства опр-ся с помощью двух пок-телей: коэффициента текущей платежеспособности Кпл и коэффициента автономии Ка, рассматриваемых в динамике.

Оптимальные значения этих коэффициентов составляют Кпл = 0,7; Ка = 0,5, однако в зависимости от специфики и масштабов орг-ции эти коэффициенты мог. б. неск-ко другими.

Вопрос 47. Фин. устойчивость орг-ции. Фин. устойчивость – важный пок-тель стабильного фин. состояния орг-ции, который характеризует способность орг-ции отвечать по своим обязательствам за счет имеющихся у нее резервов и привлеченных заемных ср-в, а также способность обеспечивать дальнейшее развитие орг-ции на основе роста прибыли, сохраняя платежеспособность, кредитоспособность и инвестиционную привлекательность. Фин. устойчивость – комплексное понятие, кот. раскрывается через систему абсолютных и относительных пок-телей. Основным источником информации для расчета пок-телей, характеризующих фин. устойчивость, является бух. отчетность.

В число этих пок-телей входят: 1) основные показатели деят-ности орг-ции и темпы их изменения;

В качестве основных пок-телей деят-ности орг-ции с целью оценки фин. устойчивости орг-ции целесообразно выбирать:- показатели валовых и чистых активов и темпов их изменения;- показатели выручки и чистой прибыли и темпы их изменения.

Валовые активы представляют собой всю совокупность активов фирмы, сформированную за счет собственного и заемного капитала (стр. 300).

Чистые активы – стоимостная оценка имущества орг-ции, сформированного за счет собственных источников ср-в (стр. 490 + стр. 640 пассива баланса).

Рост чистых активов свидетельствует о наращении собственного капитала орг-ции в процессе ведения хоз. деят-ности за счет капитализации нераспределенной прибыли, добавочного и резервного капиталов.

Для оценки фин. устойчивости необходимо проанализировать динамику изменения величины валовых и чистых активов за неск-ко лет и определить динамику темпов изменения их величины.

Аt+1 >At

Величина выручки и прибыли для фин. устойчивости:

Bt+1 >Bt

Такими же соотношениями д-но происходить изменение чистой прибыли. При этом если ТЧП> ТВ> ТА, то данное предприятие фин. устойчиво (золотое правило экономики).

При характеристики фин. устойчивости важное значение имеет анализ рентабельности деят-ности орг-ции.

ROA(рентабельность активов) = ЧП/А К= стр.190 Ф№1 / стр.300 Ф№1

А К– валовая величина активов

ROE(рентабельность собственного капитала) = ((стр.490+стр.640)Н + (стр.490+стр.640) К)/2

RCA(рент-ть оборотных активов) = 2ЧП/(стр.290Н + стр.290К) = стр.190/(стр.290Н +стр.290 К)

ER(общая рентаб-ть) =EBiT/АСР

EBiT– прибыль до уплаты налогов, АСР =(А Н+ АК)/2

ROE(рен-ть инвестиций) = ЧП/(Собств. кап. + долгоср. фин. влож.) = стр.190/(стр.490 + стр.640 + стр.590)

RПРОДАЖ= ЧП/В – рент-ть деят-ти

  • 2) показатели платежеспособности орг-ции на основе ликвидности баланса;
  • 3) показатели, характеризующие структуру капитала орг-ции и источники его финансир-я;

КФ.Н.(коэф. финан. независимости) = (стр.490+стр.640)/стр.700 = собствен. капитал/валюта баланса

КФ.Н. = 0,4-0,6

КЗ.К.(коэф. концентрации заемного капитала) = (стр.590+стр.690+стр.640)/стр.700 = заемные ср-ва/валюта баланса.

Для этого показателя нет нормативного значения. Смотрят динамику показателя. Снижение величины – уменьшение зависимости орг-ции от заемных ср-в – фин. устойчивость увеличивается.

КФ.Н+ КЗ.К. = 1

КТ.З.(коэф-т текущей задолженности) = (стр.690 – стр.640)/стр.700 = краткосроч. обязат-ва/валюта баланса.

КФ.У.(коэф. долгосроч. фин. независимости) = (стр.490+стр.640+стр.590)/стр.300

КФ.У > 0,6. КФ.У показывает, какая часть активов сформировалась за счет устойчивых источников финансир-я (собственные ср-ва и долгосрочный капитал)

Кпокр.(коэф. покрытия заемных ср-в собственным капиталом) = (стр.490+стр.640)/(стр.590+стр.690-стр.640) >= 0,7

КФ.Л.(коэф. фин. левериджа) = (стр.590+стр.690+стр.640)/(стр.490+стр.640)

Чем выше КФ.Л, тем выше фин. устойчивость.

При фин. устойчивости орг-ции основным источником внеоборотных активов является перманентный капитал (собственный капитал + долгосрочные кредитные займы).

Оборотные активы должны финансироваться за счет собственного и заемного капитала. Величина собственного оборотного капитала рассчитывается по формуле:

СОК = П3+ П4- А4 = стр.590 + (стр.490 + стр.640) – стр.190

Если СОК = 0, то оборотные активы формируются за счет краткосрочных обязательств.

Если СОК>0, то в формировании оборотных активов участвуют собственные, долгосрочные и краткосрочные источники финансир-я.

СОК<0, перманентного капитала не хватает на финансир-е оборотных активов – финансир-е за счет краткосрочных обязательств – признак фин. неустойчивости.

КО.С.О.С(коэф. обеспечения собственными оборотными ср-вами) = СОК/оборот. активы

КО.С.О.С = 0,1-0,5

4) показатели кредитоспособности орг-ции;

Кредитоспособность – такое финансово-хоз-венное состояние компании, кот. дает уверенность в эффективном использовании заемных ср-в, способность и готовность заемщика вернуть кредит в соответствии с условиями договора.

Основным инструментом расчета кредитоспособности является расчет эффекта фин. левериджа.

Основными показателями для оценки кредитоспособности предприятия являются:

1. Отношение объема реализации к чистым текущим активам:

К1 = Объём реализации / Чистые текущие активы

Чистые текущие активы - это оборотные активы за вычетом краткосрочных долгов предприятия. Коэффициент К1 показывает эффективность использования оборотных активов.

2. Отношение объема реализации к собственному капиталу:

К2 = Объём реализации / Собственный капитал

Этот пок-тель характеризует оборачиваемость собственных источников ср-в.

3. Отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу:

К3 = Краткосрочная задолженность / Собственный капитал

Данный коэффициент показывает долю краткосрочной задолженности в собственном капитале предприятия. Если краткосрочная задолженность в неск-ко раз меньше собственного капитала, то м-но расплатиться со всеми кредиторами полностью.

4. Отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации:

К4 = Дебиторская задолженность / Объём реализации

Этот пок-тель дает представление о величине среднего периода времени, затрачиваемого на получение причитающихся от покупателей денег. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности, т.е. снижение показателя К4 м-но рассматривать как признак повышения кредитоспособности предприятия.

5. Отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности:

К5 = Ликвидные активы / Краткосрочная задолженность

5) показатели, характеризующие уровень риска потери фин. устойчивости.

Основной пок-тель – риск банкротства. Оценивается на основе модели Э. Альтмана, Лисса, Тафлера.

Z= 1,2Х1+1,4Х2+3,3Х3+0,6Х4+0,999Х5

Х1 – отношение собственных оборотных активов к сумме активов. Х2 – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов.Х3 – отношение прибыли до налогообложения, увеличенная на сумму процентов, к сумме активов.Х4 – коэффициент соотношения собственного и заемного капитала.Х5 – отношение выручки от реализации к сумме активов.

Данная модель не учитывает всех источников финансир-я, поэтому применительно к российским стандартам бух. учета модель выглядит след. образом:

Z= 0,717Х1+0,847Х2+3,107Х3+0,42Х4+0,998Х5

Z<2,7 – имеется вероятность увеличения угрозы банкротства

Z<=1,8 – вероятность банкротства очень высокая

  • 1,8<=Z<=2,7 – высокая вероятность
  • 2,7

Z>3 – низная вероятность

Определение фин. устойчивости на основе анализа обеспеченности запасов устойчивости.

  • 1. Абсолютная краткосрочная фин. устойчивость. В этом состоянии величина запасов (З) < собственного оборотного капитала (СОК) – высокая платежеспособность предприятия, оно не зависит от кредиторов.
  • 2. Нормальная фин. устойчивость. З>СОК, З<Ипл, Ипл – плановые источники покрытия запасов, Ипл = СОК+стр.610
  • 3. Неустойчивое фин. состояние.

СОК<З> Ипл

З<( Ипл + Ивр), Ивр – временно свободные денежные ср-ва, Ивр = стр.620

4. Кризисное состояние.

З>( Ипл + Ивр)

Переходит в состояние банкротства. Остановка производственного процесса.

Вопрос 48. Понятие платёжеспособности орг-ции. Под платежеспособностью орг-ции понимается ее способность в срок и в полном объеме погашать свои обязательства налич. денежн. ресурсам.

Оценка платежеспособности по балансу осущ-ляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов (ликвидность опр-ся временем, неоходимым для превращения их в денежные ср-ва) в сопоставлении со срочностью пассивов.

Ликвидность баланса – это возм-ность субъектов хозяйствования обратить активы в наличные деньги и погасить свои платежные обязательства. Это степень покрытия долговых обязательств компании ее активами, срок превращения которых в денежные ср-ва соответствующему сроку погашения платежных обязательств.

Уровень ликвидности баланса опр-ся сравнением статей активов, сгруппированных по степени ликвидности и по срочности их оплаты.

Баланс является абсолютно ликвидным, если:

А1 > П1 стр.250 + стр.260 > стр.120

А2> П2стр.240 > стр.610

А3> П3стр.210 + стр.220 + стр.260 > стр.590

А4< П4стр.190 < стр.490 + стр.640

А1 – наиболее ликвидные активы. П1 – наиболее срочные обязательства, представленные в виде кредитной зад-ности. А2 – быстрореализуемые активы. П2 – среднесрочные обязательства. А3 – медленно реализуемые активы. А4 – труднореализуемые активы. П4 – собственный капитал, находящийся в распоряжении компании

Минимально необходимое условие для признания строк баланса удовлетворительными – выполнение неравенства А4< П4 (баланс не абсолютно ликвидный).

Анализ ликвидности по коэффициентному методу:

  1. Коэффициент абсолютной ликвидности

Кал=(ден.+фин. вложения)/краткосрочные обязательства

Kал=0.2-0.25 =>нормативное значение

  1. К-т быстрой ликвидности

Клб= (стр240+стр250+стр260)/стр690(кратк. обязат-ва)

Клб=0.7-1.0

  1. К-т текущей ликвидности

Ктл=стр290/стр690

Ктл=2

Показатели, характеризующие структуру капитала орг-ции и источники его финансир-я:

КФ.Н.(коэф. финан. независимости) = (стр.490+стр.640)/стр.700 = собствен. капитал/валюта баланса

КФ.Н. = 0,4-0,6

КЗ.К.(коэф. концентрации заемного капитала) = (стр.590+стр.690+стр.640)/стр.700 = заемные ср-ва/валюта баланса.

Для этого показателя нет нормативного значения. Смотрят динамику показателя. Снижение величины – уменьшение зависимости орг-ции от заемных ср-в – фин. устойчивость увеличивается.

КФ.Н+ КЗ.К. = 1

КТ.З.(коэф-т текущей задолженности) = (стр.690 – стр.640)/стр.700 = краткосроч. обязат-ва/валюта баланса.

КФ.У.(коэф. долгосроч. фин. независимости) = (стр.490+стр.640+стр.590)/стр.300

КФ.У > 0,6. КФ.У показывает, какая часть активов сформировалась за счет устойчивых источников финансир-я (собственные ср-ва и долгосрочный капитал)

Кпокр.(коэф. покрытия заемных ср-в собственным капиталом) = (стр.490+стр.640)/(стр.590+стр.690-стр.640) >= 0,7

КФ.Л.(коэф. фин. левериджа) = (стр.590+стр.690+стр.640)/(стр.490+стр.640)

Чем выше КФ.Л, тем выше фин. устойчивость.

При фин. устойчивости орг-ции основным источником внеоборотных активов является перманентный капитал (собственный капитал + долгосрочные кредитные займы).

Оборотные активы должны финансироваться за счет собственного и заемного капитала. Величина собственного оборотного капитала рассчитывается по формуле:

СОК = П3+ П4- А4 = стр.590 + (стр.490 + стр.640) – стр.190

Если СОК = 0, то оборотные активы формируются за счет краткосрочных обязательств.

Если СОК>0, то в формировании оборотных активов участвуют собственные, долгосрочные и краткосрочные источники финансир-я.

СОК<0, перманентного капитала не хватает на финансир-е оборотных активов – финансир-е за счет краткосрочных обязательств – признак фин. неустойчивости.

КО.С.О.С(коэф. обеспечения собственными оборотными ср-вами) = СОК/оборот. активы

КО.С.О.С = 0,1-0,5

Вопрос 49. Фин. методы предупреждения банкротства. Правовая основа – ФЗ №127 «О несостоятельности (банкротстве)».Несостоятельность(банкротство) – признанная арбитражным судом и объявленная должником неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязательные взносы в бюджеты и бюджетные фонды в порядке и на условиях, установленных законом. Юр. лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в бюджетные и небюджетные фонды, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение 3 месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Показатели, свидетельствующие о возможных фин. затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем: - повторяющиеся существенные потери в основной деят-ности, выражающиеся в хроническом спаде пр-ва, сокращении объема продаж и хронической убыточности; - наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности; - низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению; - увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме; - дефицит собственного оборотного капитала; - наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой пр-ции; - падение рыночной стоимости акций предприятия.

Оценка степени угрозы банкротства проводится на основе следующих пок-телей: 1) Степень платежеспособности по текущим обязательствам опр-ся как отношение текущих обязательств к среднемесячной выручке. 2) Коэффициент текущей ликвидности опр-ся как отношение ликвидных активов в виде суммы ден. ср-в, краткосрочных фин. вложений, товаров отгруженных, готовой пр-ции и товаров для перепродажи, краткосрочной дебиторской задолженности, прочих оборотных активов к краткосрочным обязательствам орг-ции.

Наиболее распространенным методом оценки вероятности и прогнозирования банкротства является модель Z-анализа Э. Альтмана:

Z= 1,2Х1+1,4Х2+3,3Х3+0,6Х4+0,999Х5

Переменные для уравнения рассчитываются следующим образом:

Х1 – отношение собственных оборотных активов к сумме активов. Х2 – отношение нераспределенной прибыли к сумме активов. Х3 – отношение прибыли до налогообложения, увеличенная на сумму процентов, к сумме активов. Х4 – коэффициент соотношения собственного и заемного капитала. Х5 – отношение выручки от реализации к сумме активов.

Z<2,7 – имеется вероятность увеличения угрозы банкротства.Z<=1,8 – вероятность банкротства очень высокая. 1,8<=Z<=2,7 – высокая вероятность. 2,7<Z<2,9 – возможная угроза.Z>3 – низная вероятность

Данная модель не учитывает всех источников финансир-я, поэтому применительно к российским стандартам бух. учета модель выглядит след. образом:

Z= 0,717Х1+0,847Х2+3,107Х3+0,42Х4+0,998Х5

Вопрос 50. Методы фин. оздоровления орг-ций (предприятий). 1. Совершенствование системы управления. Вкл.: - реорганизацию системы маркетинга; - совершенствование системы бухгалтерского и налогового учета; - изменение организационной структуры. 2. Улучшение фин. состояния: - сокращение расходов; - получение дополнительных доходов; - реструктуризация кредиторской задолженности; - взыскание дебиторской задолженности; - оптимизация производственных запасов; - сокращение инвестиций; - получение внешней помощи; - увеличение уставного капитала; - получение долгосрочных кредитов. 3. Реорг-ция в форме слияния, присоединения, разделения, выделения.

М-но выделить пять основных механизмов финансовой стабилизации и фин. оздоровления предприятия: 1) устранение неплатежеспособности (оперативный механизм финансовой стабилизации); Система мер должна быть направлена одновременно на уменьшение размера текущих внешних и внутренних фин. 3) обеспечение фин. равновесия в длительном периоде (стратегический механизм финансовой стабилизации); Суть данного механизма финансовой стабилизации заключается в обеспечении фин. равновесия хозяйствующей орг-ции в длительном периоде (как правило, полугодие и более). Для обеспечения фин. равновесия в длительном периоде необходимо регулярно отслеживать темпы роста объема реализации пр-ции, выраженные через показатели эффективности реализации, эффективности капитализации и эффективности оборачиваемости активов. 4) упреждающий механизм финансовой стабилизации;

Упреждающие мероприятия, равно как и планомерно проводимые организационные изменения, как правило, всегда связаны с временным спадом системообразующих пок-телей предприятия. Упреждая и вовремя меняя один или неск-ко элементов, фирма обеспечивает себе временный незначительный спад системообразующих параметров бизнеса с последующим их ростом обязательств предприятия и на увеличение суммы ден. активов, обеспечивающих срочное погашение этих обязательств. С одной стороны, предприятие срочно избавляется от ликвидных активов, превращая их в денежную форму, а с другой - сокращает текущие потребности, приводящие к обязательствам предприятия.

2) восстановление финансовой устойчивости и фин. равновесия (тактический механизм финансовой стабилизации);

Суть данного этапа заключается в восстановлении финансовой устойчивости и фин. равновесия предприятия в предстоящем периоде (полугодии, квартале, месяце). Предусматривает, с одной стороны, увеличение генерирования собственных ресурсов, а с другой - сокращение собственного потребления. Предприятие как бы «сжимается» с двух сторон: с одной стороны ищутся дополнительные источники финансир-я, с другой - наиболее эффективные направления их использования.

5) санация предприятия (при невозм-ности задействования предыдущих механизмов).

Санация - это система мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия, реализуемых с помощью сторонних юридических или физических лиц и направленных на предотвращение объявления предприятия-должника банкротом и его ликвидации.

Санация предприятия проводится в трех основных случаях: - по инициативе самого предприятия до возбуждения кредиторами дела о банкротстве с привлечением внешней помощи; - если предприятие по своей инициативе обратилось в арбитражный суд с заявлением о своем банкротстве, одновременно предлагая условия своей санации (эти случаи характерны для гос-венных предприятий); - если решение о проведении санации вы носит арбитражный суд по поступившим заявлениям кредиторов, которым задолжало это предприятие.

 
Оригинал текста доступен для загрузки на странице содержания
< Пред   СОДЕРЖАНИЕ   Скачать